钢价分析：LPR维持不变，库存分化，后市如何走？

摘要： 本周黑色系市场出现高位回落，双焦领跌，跌幅超3%，铁矿石和期钢跌幅相对较小。现货方面，价格整体持稳，部分地区小幅上调，但唐山钢坯出厂价下调。LPR维持不变，符合市场预期，短期内降息...

本周黑色系市场出现高位回落，双焦领跌，跌幅超3%，铁矿石和期钢跌幅相对较小。现货方面，价格整体持稳，部分地区小幅上调，但唐山钢坯出厂价下调。LPR维持不变，符合市场预期，短期内降息可能性较小。

影响钢价的因素：

• LPR维持不变: 一方面，前期政策效果良好，GDP目标顺利完成；另一方面，近期离岸人民币走低，降息将增加汇率压力；此外，维持LPR不变也有助于稳定银行净息差。展望2025年，市场专家预计央行仍会实施降息，这将引导LPR下调，尤其对房贷的定向降息将刺激房地产市场，缓解企业资金压力，但钢铁企业仍面临转型升级的挑战。
• 库存分化: 39个城市钢材库存环比增加1.96%。建材库存大增5.25%，而卷板类库存下降，整体累库节奏偏慢。建材库存增加主要由于螺纹钢价格下滑，市场心态悲观，冬储意愿不强；卷板库存下降，但产需双弱，被动去库迹象明显。低库存对钢价构成支撑，但难以推高价格。节后终端需求回暖将支撑钢价上涨。
• 现货小幅上调: 建材、热卷、中厚板价格均小幅上涨，涨幅在10-50元/吨不等。
• 期货小幅回落: 螺纹钢和热卷小幅上涨，而焦煤和焦炭大幅下跌，铁矿石小幅上涨。

后市展望：

黑色系上涨主要源于宏观预期改善。国内宏观经济1月份整体偏稳，LPR符合市场预期，春节将至，资金炒作力度或将减弱。海外不确定性是主要风险点，进入下旬，不确定性将增加市场波动。期螺高位回落，短期存在回调迹象。预计明日现货价格震荡回落，幅度0-20元。

深度分析：

本文信息主要基于短期市场波动，并未深入探讨长期发展趋势。以下是一些需要进一步考虑的因素：

• 房地产市场复苏情况: 房地产市场对钢铁需求影响巨大，其复苏程度将直接影响钢价走势。
• 基建投资力度: 国家基建投资力度将对钢铁需求产生重要影响。
• 环保政策: 环保政策对钢铁行业产能的影响不容忽视。
• 国际市场形势: 国际钢铁市场价格及供需状况将对国内市场产生影响。
• 技术创新: 钢铁行业的科技创新和产业升级将影响长期竞争格局。

风险提示：

以上分析仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况谨慎决策，并注意投资风险。市场波动剧烈，信息变化迅速，需持续关注市场动态。