中国锑钼市场深度分析：供需格局与价格走势

摘要： 中国锑钼市场深度分析：供需格局与价格走势核心观点锑：11月中国氧化锑出口量为776吨，环比大幅增长，但仍仅为正常出口量的约五分之一，出口复苏乏力。海外锑价持续上涨，内盘锑...

中国锑钼市场深度分析：供需格局与价格走势

核心观点

• 锑：11月中国氧化锑出口量为776吨，环比大幅增长，但仍仅为正常出口量的约五分之一，出口复苏乏力。海外锑价持续上涨，内盘锑价震荡。锑的战略属性日益凸显，供应偏紧叠加旺盛的消费需求，支撑锑价中长期上行，权益端估值有待重估。
• 钼：12月截至20日，国内钼铁钢招量已达9500余吨，本周钢厂集中采购，需求快速释放，全月总量有望超过1.2万吨。

行业动态信息

锑：

• 价格走势：本周钢联2#低铋锑锭报价14.1万元/吨，较上周下降0.7%；Fastmarkets 2#锑锭报价40000-41500美元/吨，最低价/最高价较上周分别上涨1500/2000美元/吨。出口乏力，外盘价格持续上涨，内盘价格震荡。
• 进口情况：11月中国锑矿砂及精矿进口量为5723吨，环比上升188.8%，同比上升339.0%；1-11月累计进口量为49076吨，同比上升48.0%。进口增加或与国内供应紧张有关，但并未完全转化为出口的提升。
• 出口情况：11月中国氧化锑出口量为776吨，环比上升1747.6%，同比下降72.2%；1-11月累计出口量为28850.2吨，同比下降12.4%。虽然11月出口量环比大幅增长，但仍远低于正常水平，出口恢复不及预期。
• 后市展望：在锑产品出口出现明显回升之前，国内锑价预计将维持震荡走势。出口复苏的滞后，可能是由于国际市场需求疲软，或存在其他贸易壁垒等因素。需要进一步关注国际市场需求变化以及贸易政策调整等因素对锑价的影响。

钼：

• 市场需求：截至20日，12月国内钼铁钢招量已达9500余吨，本周各大钢厂相继进场采购，需求快速释放，全月总量有望超过1.2万吨。2024年前11个月中国钼铁钢招量12.2万吨，累计同比增长20.4%。中国制造业升级带来的材料升级大周期，叠加产业合金化趋势，以及钼替代镍的双轮驱动，共同支撑钼需求持续向好。
• 供需格局：近年来钼供给侧较为刚性，供需错配加剧。持续看好钼价表现。

深入分析与展望

锑价的波动与全球经济形势以及下游行业需求密切相关。未来锑价走势需要综合考虑以下因素：

• 全球经济复苏情况：全球经济复苏将带动下游行业对锑的需求，从而推高锑价。
• 环保政策：越来越严格的环保政策可能导致锑矿生产受限，从而影响锑的供应，推高价格。
• 替代材料：替代材料的发展可能会对锑的需求造成一定的冲击。
• 地缘政治风险：地缘政治风险也可能影响锑的供应链稳定性，从而影响锑价。

钼市场同样面临着诸多不确定因素，包括全球经济增长、钢铁行业发展、替代材料的竞争以及环保政策的影响等。 需持续关注这些因素的变化对钼价走势的影响。

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