黄金价格走势分析：瑞银预测2025年底金价将达2900美元

摘要： FX168财经报社(亚太)讯 周三(12月18日)金价在美联储即将召开的利率决定前持续下跌，交易员密切关注明年货币政策路径的线索。现货金稳定在2,647美元附近，此前一日下跌0.2...

FX168财经报社(亚太)讯 周三(12月18日)金价在美联储即将召开的利率决定前持续下跌，交易员密切关注明年货币政策路径的线索。现货金稳定在2,647美元附近，此前一日下跌0.2%。本周金价维持在2,650美元附近，受近期美元走强、美国国债收益率上升以及投资者对美股改善情绪的影响。自10月底创下历史新高以来，金价已回落4.7%。然而，瑞银(UBS)对黄金前景依然乐观，强调其年初至今近29%的强劲涨幅，远超标普500指数表现。

瑞银预测，到2025年底，金价将达到2,900美元，这主要基于以下几个因素：央行需求增长、投资者兴趣上升以及低利率环境。

央行持续买入推动需求增长： 全球央行是黄金需求的重要驱动因素，它们正通过储备多元化来应对去美元化趋势。国际货币基金组织(IMF)数据显示，10月净黄金购买量创年度最高月度水平。瑞银将2024年央行黄金购买量预期从900公吨上调至982公吨，原因是官方数据存在低报趋势。虽然这一数字低于过去两年的峰值，但与2011年以来年均500公吨的水平相比，这是一个显著增长。瑞银预计，随着储备多元化努力持续推进，央行将在2025年保持强劲的购买势头，购买量将达到或超过900公吨。

地缘政治风险和政策不确定性支撑避险需求： 在地缘政治风险和政策不确定性持续的背景下，投资者对黄金作为投资组合对冲工具的需求预计将增加。俄乌冲突、中东紧张局势以及潜在的美国财政和贸易政策不确定性，都可能增加投资者对黄金支持的交易所交易基金(ETF)的需求，推动更多资金流入避险资产。

低利率环境降低持有黄金的机会成本： 瑞银认为，低利率将为黄金提供进一步的支撑。美联储预计将在周三（美国时间）降息25个基点，并在明年继续降息。低利率降低了持有黄金的机会成本，而黄金本身不产生利息收益。

美元走软将提振黄金需求： 瑞银预计，由于低利率和对美国政府债务轨迹的日益担忧，美元将在中期内走软。由于黄金以美元计价，美元走弱使黄金对国际投资者更加实惠，从而进一步提振需求。

印度黄金需求强劲，但价格高企可能带来挑战： 今年以来，黄金价格上涨逾28%，有望创下自2010年以来的最大年度涨幅。政府削减关税后，印度11月黄金进口总额创下历史新高。咨询公司Metals Focus预测，2024年印度黄金需求预计增长7%，达到905吨，为2015年以来的第二高水平。然而，报告也指出，黄金价格的高企可能会在明年对消费造成压力，2025年的需求预计将下降4%。

美联储政策和经济数据将影响金价短期走势： 交易员正在等待美联储周三晚些时候召开的本年度最后一次政策会议。尽管市场普遍预计美联储官员将宣布再次降息25个基点，但由于即将上任的政府的政策可能阻碍进一步宽松，2025年的政策走向尚不明朗。美联储决策者可能会在会后政策声明中调整措辞，并上调借贷成本的预期路径。他们还将发布最新的季度经济预测。交易员还将关注美国经济数据，例如国内生产总值(GDP)和核心个人消费支出(PCE)指数，以进一步了解2025年的前景。

其他金属投资机会： 除了黄金，瑞银还强调了铜和其他转型金属的投资机会，因为全球在发电、能源存储和电动交通方面的投资增加将成为长期需求的驱动因素。