烧碱和PVC市场分析：2025年市场展望及投资建议

摘要： 曹雪梅，长江期货能化高级研究员，在其报告中对烧碱和PVC市场进行了深入分析，并给出了2025年的市场展望及投资建议。烧碱市场:报告指出，2024年12月中旬，烧碱01合约持...

曹雪梅，长江期货能化高级研究员，在其报告中对烧碱和PVC市场进行了深入分析，并给出了2025年的市场展望及投资建议。

烧碱市场:

报告指出，2024年12月中旬，烧碱01合约持续下跌，而05合约则抗跌，显示市场预期远月好于近月。华南地区库存较低，需求旺盛，推动价格上涨。韩国和国内的检修计划也加剧了市场对货源偏紧的担忧。2025年氧化铝的大规模投产将对烧碱市场产生重要影响，但其投产是否符合预期以及供需错配的程度仍存在不确定性。此外，魏桥的采购情况、区域和浓度价差、华南库存、海外需求以及液氯价格等因素都将影响烧碱市场走势。中期来看，需要关注氧化铝投产情况及供需错配程度，因为烧碱现货价格波动剧烈。

PVC市场:

报告认为，PVC市场正处于熊市周期，低利润、高开工率和高库存是其主要特征。房地产市场的低迷持续拖累PVC需求，虽然印度市场存在增量，但反倾销和BIS认证问题限制了出口增长。2025年新增PVC产能投产将进一步加剧供需矛盾。由于PVC装置多配套烧碱，且烧碱利润较高，PVC行业不会主动减产。长期来看，PVC市场改善需要上游产能出清或下游需求实质性改善。短期内，出口情况和宏观经济政策变化将影响PVC市场走势。

总体而言:

报告总结，2025年市场将呈现“碱强氯弱”的格局。烧碱市场价格上涨可能尚未结束，但需警惕回调风险；PVC市场则持续低迷，短期内可能出现阶段性反弹，但空间有限。投资者需密切关注相关因素，谨慎决策。