贸易战缓和，黄金逼近历史高点：市场情绪与经济数据解读

摘要： 近期，市场对美国新一轮关税措施可能推迟数周的消息反应乐观，黄金价格连续上涨，逼近历史高点。这一乐观情绪主要源于投资者对美国贸易政策的解读：尽管特朗普政府考虑对日本和韩国等贸易伙伴实...

近期，市场对美国新一轮关税措施可能推迟数周的消息反应乐观，黄金价格连续上涨，逼近历史高点。这一乐观情绪主要源于投资者对美国贸易政策的解读：尽管特朗普政府考虑对日本和韩国等贸易伙伴实施对等关税，但新关税的生效时间可能推迟至4月，为贸易谈判留出空间。市场分析人士认为，这更多是特朗普政府的谈判策略。

美国商务部长提名人Howard Lutnick表示，关税评估工作可能要到4月才能完成。Interactive Brokers分析师Jose Torres也指出，特朗普试图通过对等关税实现全球贸易公平，但这更多是谈判手段。此外，特朗普与印度总理莫迪会面讨论能源合作，但市场关注焦点仍是贸易紧张局势。

市场动态方面，美债收益率保持稳定，美元指数变动不大，日元兑美元回吐部分涨幅。黄金价格持续上涨，逼近历史高点，高盛分析师甚至认为金价有望测试3000美元/盎司。原油价格小幅反弹，结束此前连跌走势，俄罗斯供应风险缓解对油价构成支撑。

通胀数据方面，美国1月PPI指数涨幅高于预期，但美联储更关注的PCE指数可能表现温和，这暗示美联储政策或将更温和，甚至可能提前考虑降息，而非进一步收紧货币政策。NatAlliance Securities分析师Andrew Brenner指出，PCE才是美联储真正关注的指标，实际情况可能比数据看上去更乐观。

总而言之，尽管市场情绪有所改善，但全球贸易政策的不确定性依然存在。未来几个月，仍需密切关注美方政策动向以及亚洲主要经济体对关税政策的回应。PCE指数的公布将是市场关注的焦点，如果数据低于预期，则可能进一步强化市场对美联储温和政策的预期，利好风险资产。