DeepSeek-R1引领中国大模型技术突围，算力需求持续增长

摘要： 中原证券研报指出，国产大模型DeepSeek-R1的开源策略使其迅速适配国产芯片，并极大释放了下游应用潜力，推动中国大模型技术获得全球认可，为大模型发展探索出新的提升路径。尽管R1...

中原证券研报指出，国产大模型DeepSeek-R1的开源策略使其迅速适配国产芯片，并极大释放了下游应用潜力，推动中国大模型技术获得全球认可，为大模型发展探索出新的提升路径。尽管R1降低了算力需求，但应用端推理需求的激增仍将导致全球算力需求持续快速增长。即将发布的GPT-5和AI应用持续落地，将持续吸引市场关注。

2024年中国软件产业增速放缓，软件业务收入和利润增速均出现回落。

在国产化方面，2024年中国集成电路进口依赖度为78%，国产化率仅为22%，下滑趋势明显，显示出美国禁令的持续影响。然而，阿斯麦对中国的出口量增加预示着国内芯片产量有望提升。华为2024年收入恢复至美国制裁前水平，研发投入显著增长。

在AI领域，DeepSeek-R1通过强化学习取代传统监督式微调，大幅减少了对标注数据的依赖和算力需求，性能却与o1相当。这为在Scaling Law失效的情况下提升大模型性能提供了新的途径，或将成为GPT-5问世的关键技术突破。

算力方面，2024年第四季度美国五大科技厂商资本开支创历史新高，同比增长66%。DeepSeek-R1发布后，亚马逊、谷歌、Meta等公司仍计划在2025年加大资本投入，海内外云厂商也快速接入DeepSeek模型，国产芯片厂商实现快速适配。浙江省计划在2025年实现100EFlops以上的算力规模。

风险提示：国际局势的不确定性和下游企业削减开支等因素可能对行业发展造成影响。