2025年首轮成品油价格调整搁浅：国际油价下跌，地缘政治风险加剧

摘要： 2月6日，国内成品油零售价格迎来年内首次搁浅。国家发展改革委价格监测中心数据显示，本轮调价周期内(1月16日—2月5日)，国际油价震荡下降，调价金额不足50元/吨，汽柴油价格未作调...

2月6日，国内成品油零售价格迎来年内首次搁浅。国家发展改革委价格监测中心数据显示，本轮调价周期内(1月16日—2月5日)，国际油价震荡下降，调价金额不足50元/吨，汽柴油价格未作调整。这是2025年的第三次调价，也是春节后的首次调整。此前，油价经历了“三连搁浅”到“两连涨”的转变，1月16日的调整更是创下近16个月最大涨幅。本轮油价调整周期包含8天春节假期，原油变化率最终收于0.73%，低于调价最低标准线。

2025年成品油调价呈现“两涨零跌一搁浅”格局，汽柴油零售价格较2024年底分别上涨410元/吨和395元/吨。隆众资讯分析认为，下一轮调价周期将以较大跌幅开局，成品油价格最终下调的概率较大，调整时间为2月19日24时。

国际油价下跌的主要原因包括：美联储暂停降息，美元强势；特朗普加征关税引发市场对需求前景担忧；美国原油库存结束连续下降趋势。特朗普对加拿大和墨西哥商品加征关税，尤其对加拿大石油的10%关税，将导致美国柴油价格上涨，并可能影响美国炼油厂的炼油率及原油需求。虽然关税被暂停30天，但美加墨后续洽谈情况和关税落地进度仍需关注。

国家发展改革委价格监测中心预计，短期国际油价将继续弱势运行。南华期货研究团队认为，特朗普的政策持续利空原油市场，布伦特原油价格上方阻力位在77美元/桶附近，下方支撑位在75美元/桶，后期可能进一步下跌。国际贸易环境和地缘政治局势的不确定性将加剧全球原油市场和价格波动。